2025 年 4 月生猪市场呈现 “量稳价弱但盈利微增” 的独特格局。农业农村部监测数据显示，当月活猪均价 15.20 元 / 公斤，环比微降 1.00%，却结束连续 12 个月同比上涨转为下跌 2.08%；仔猪价格逆势上涨 5.15% 至 39.16 元 / 公斤，形成 “猪价跌而仔猪涨” 的市场分化特征。这种矛盾背后，是产能调控政策与市场主体行为的深度博弈，推动行业从周期波动向理性发展转型。

价格形成机制呈现区域分化特征。从供给端看，4 月末能繁母猪存栏 4038 万头，环比基本持平，相当于正常保有量的 103.5%，处于绿色区域上限。规模场按计划增加出栏与散户压栏惜售形成动态平衡，导致生猪交易均重稳定在合理区间。需求端则表现为 “节日断层效应”，清明节后消费疲软，但五一节前备货带动屠宰企业开工率回升 1.42 个百分点至 27.53%。区域差异尤为显著：华北地区因二次育肥活动增加，猪肉价格环比微涨 0.3%；华东地区受规模场集中出栏影响，价格样价环比下跌 2.4%，南北市场供需矛盾凸显。

政策干预成为本月市场转折点。5 月底传出的头部企业接到调控通知，要求暂停能繁母猪扩产并将出栏体重控制在 120 公斤左右，这一政策信号已提前影响 4 月市场预期。行业此前盛行的二次育肥模式遭重点调控，部分企业已停止向二次育肥客户售猪。卓创资讯数据显示，4 月二次育肥补栏量环比增加 15%，虽短期内支撑猪价，但过度投机可能加剧未来价格波动。政策干预的前瞻性显著增强，从以往被动应对转为主动引导，通过调节产能节奏平滑周期波动，这对 2026 年市场行情将产生长远影响。

成本与盈利的悖论现象值得关注。4 月猪粮比价 6.69，连续 3 个月环比下跌并跌至近 11 个月最低，但生猪养殖头均盈利反而小幅扩大至 74 元。这种背离源于饲料成本的结构性变化：玉米价格环比上涨 1.18% 至 2.57 元 / 公斤，豆粕价格却环比下降 2.05% 至 3.82 元 / 公斤，配合饲料成本同比下降 3.92%。规模场通过精准配方技术优化饲料结构，在猪料比价 5.57 处于低位的情况下仍实现盈利，而散户因成本控制能力较弱加速退出，行业规模化水平进一步提升。

当前生猪市场正处于政策调控与市场规律的磨合阶段。能繁母猪存栏虽处合理区间，但接近绿色区域临界值的产能规模，叠加二次育肥等投机行为，使价格仍面临下行压力。值得注意的是，政策调控重点已从单纯去产能转向 “控总量、提质量”，通过规范市场行为防止价格大起大落。随着屠宰企业冻肉库存逐步回升和消费淡季到来，5 月猪价或将面临新的考验，但头部企业控量保价与政策精准调控的双重作用下，行业有望避免深度亏损周期重现。

4 月生猪价格的震荡行情，揭示了产业转型期的典型特征：行政调控与市场机制开始形成合力，规模企业成本优势凸显，非理性投机行为受到遏制。这种变化正在重塑生猪产业的竞争逻辑，从 “赌周期” 转向 “拼管理” 的转型趋势日益清晰，为行业高质量发展奠定基础。