2025 年 5 月，生猪市场在供应、需求、成本等多重因素的交织作用下，呈现出复杂多变的态势，其行情走向不仅牵动着养殖户的切身利益，也影响着整个畜牧业的发展格局。

从供应端来看，生猪出栏量呈现出显著的变化。据农业农村部数据，1-5 月规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量高达 15349.67 万头，5 月单月屠宰量为 3215.67 万头，环比增加 4.5%，同比大幅增加 20.6%。这一数据反映出市场供应的充足，甚至在 5 月形成了阶段性的供应积压。前期养殖端因看好后市，压栏惜售以及二次育肥现象普遍，导致大量大体重猪在 5 月集中出栏，使得市场上生猪供应瞬间增多。例如，一些养殖户原本期望猪价上涨，将生猪压栏到较大体重，结果在市场行情变化下，不得不集中抛售，加剧了供应压力。

需求端则表现出明显的疲软态势。进入 5 月，气温逐渐升高，居民对猪肉的消费热情随天气转热而降低，市场对鲜品猪肉的需求持续萎靡。白条走货量下滑明显，屠宰企业开工率维持在低位，仅约 26%-27%。同时，市场上替代消费增多，鸡蛋价格大幅下降，时令蔬菜与瓜果大量上市，居民饮食结构趋于清淡，猪肉的市场需求进一步被削弱。以餐饮行业为例，夏季菜品中蔬菜沙拉、凉拌菜等增多，对猪肉的采购量相应减少。

价格方面，5 月生猪价格走势跌宕起伏。月初，受养殖端压栏惜售和二次育肥补栏活跃影响，北方部分区域如河南局部标猪价一度突破 21 元 / 公斤。但五一假期后，随着供应压力的集中释放，猪价急转直下。据涌益咨询数据，2025 年 5 月全国生猪销售均价 14.61 元 / 公斤，环比 - 1.31%，同比 - 7.49%。南北区域价格也呈现出分化，北方前期价格冲高后回落明显，多地猪价在中下旬跌破 7 元 / 斤；南方则因消费疲软，跟涨滞后，价格同样创下阶段新低。

成本与利润层面，5 月生猪养殖利润环比收窄。虽然玉米、豆粕等饲料原料价格有所下降，一定程度上降低了养殖成本，5 月第 3 周，玉米价格为 2.45 元 / 公斤，同比下跌 3.5%，豆粕价格为 3.51 元 / 公斤，同比下跌 6.4%。但猪价的下行幅度超过了成本下降幅度，行业 5 月自繁自养头均盈利 66.78 元 / 头，月环比 - 3.83%。不过，自 2024 年 5 月以来，生猪养殖已连续 12 个月保持盈利，这得益于前期较高的猪价以及养殖成本的有效控制，母猪窝仔数以及成活率的提升，也降低了仔猪生产成本，在一定程度上维持了养殖利润。

政策导向对市场也产生了重要影响。国家发改委提出不增产能和降重稳价倡议，部分地区开始限制二次育肥行为，引导养殖场将生猪出栏活重控制在 120 公斤左右。这将有助于稳定市场供应节奏，减少因过度压栏和二次育肥导致的市场波动。同时，农业农村部对种猪繁殖性能测定企业给予补贴，推动种业发展，从长期来看，有利于提升生猪品质和养殖效益。

展望未来，尽管 6 月补栏能繁对应 2026 年 4 月淡季生猪出栏，预计行业能繁环比增量有限，但从去年下半年到今年 6 月，新生仔猪数量持续增加，预示着 2025 年下半年生猪供应仍将较为充裕。不过，随着国家政策的持续引导以及市场供需的逐步调整，三季度供过于求的局面有望缓解。养殖户应密切关注市场动态，合理调整出栏节奏，加强成本管控，提升养殖技术，以应对复杂多变的市场环境，保障自身的养殖效益。