2026年2月，生猪价格在“春节消费真空期—养殖端集中出栏—供需矛盾激化”的多重博弈中呈现“断崖式下跌、全月承压”特征。据卓创资讯监测，截至2月26日，2月全国瘦肉型生猪均价为11.62元/公斤，较1月均值下跌1.07元/公斤，跌幅8.43%。农业农村部数据显示，2月第3周全国生猪平均价格12.62元/公斤，环比下跌2.5%，同比下跌20.1%。价格走势背后是节后消费断崖式回落与供应惯性增长的共振，行业亏损再度加剧，产能去化进程有望加速推进。

一、价格走势：震荡下滑，重心下移

2月生猪价格呈现震荡下滑走势，整体重心持续下移。上半月受节前备货不及预期影响，价格延续弱势；节后消费进入传统淡季，叠加养殖端集中出栏，价格加速探底。截至2月10日，全国外三元生猪均价已跌至12元/公斤；2月第2周（采集日为2月12日）全国生猪平均价格12.94元/公斤，环比下跌2.5%，同比下跌18.8%；2月第3周（采集日为2月24日）进一步跌至12.62元/公斤，西南地区价格相对较高（13.50元/公斤），东北地区价格全国最低（11.98元/公斤）。区域价差虽存，但全国性供过于求的普遍压力主导市场走势。

从上市企业销售均价看，牧原股份、温氏股份、新希望2月生猪销售均价预计较1月（分别为12.57元/公斤、12.75元/公斤、12.48元/公斤）出现明显回落，印证了全月价格下行的基本态势。

二、供需博弈：供应放量与需求真空共振

供应端呈现“出栏量增、体重回升”的双重压力。养殖端为规避节后价格下滑风险，出栏积极性显著提升。据统计，2月样本养殖企业日均出栏量为20.11万头，较1月增加8.70%；复工首个工作日样本企业出栏量达19.71万头，较春节前最后一个工作日大幅增加14.22万头。出栏体重方面，节后集团与散户均重均出现回升，截至2月26日，集团出栏均重125.19公斤，环比+2.57公斤；散户出栏均重140.65公斤，环比+0.98公斤，大猪压栏与标猪集中出栏叠加，进一步加剧供应压力。

需求端呈现“节后真空、承接乏力”的疲软态势。春节前备货需求不及预期，样本屠宰企业生猪屠宰量累计增幅仅为27.70%，明显低于往年同期水平。节后消费进入传统淡季，家庭冻品库存高企，居民以消耗库存为主；餐饮、团膳需求尚未完全恢复，学校未开学进一步拖累集体消费。复工首个工作日样本屠宰企业屠宰量仅12.66万头，较节前最后一个工作日锐减50.98%，终端承接力严重不足。二育方面，春节前最后一周起二育情绪明显退潮，栏舍利用率从节前高位回落，2026年2月10日二育栏舍利用率仅19.5%，较1月30日环比-10.8个百分点，短期托价动能显著减弱。

三、产能变化：去化通道开启，但节奏趋缓

能繁母猪存栏呈现“总量微降、结构优化”特征。国家统计局数据显示，2025年12月末能繁母猪存栏量3961万头，相比10月末进一步下降，产能下行通道已开启。从三方数据看，2026年1月涌益能繁存栏样本数据环比回升0.65%，钢联样本数据环比下降0.22%，其中中小散户产能环比下滑1.19%。淘汰母猪屠宰量自2025年四季度以来维持高位波动，2026年1月约19.60万头，行业存在部分去化动作，但在能繁环比回升的背景下，高淘汰更偏向低效产能出清与更新换代，而非趋势性大幅去产能。

四、成本与利润：亏损再度加剧，猪粮比承压

2月饲料成本相对稳定，玉米均价2.45元/公斤左右，但猪价持续下跌使养殖利润再度转负。截至2月13日，行业平均自繁自养生猪头均亏损98.32元/头，自繁自养再度转亏；开源证券监测数据显示，2月27日自繁自养头均利润扩大至-159.65元/头。猪粮比价持续承压，已跌至盈亏平衡点以下。

五、后市展望：3月承压寻底，下半年拐点可期

展望3月，生猪市场供需失衡格局难以根本改善，价格仍有进一步下滑空间。从供应端看，前期能繁母猪存栏偏高的滞后效应持续显现，六个月前新生仔猪数环比增长约0.3%，对应3月商品猪出栏量持续放量；需求端仍处传统消费淡季，家庭库存消化接近尾声，但餐饮、团膳需求回暖缓慢，终端市场仍处“需求真空期”。卓创资讯预计3月猪价下行压力仍存，全国均价低点或将触及10.3-10.5元/公斤区间。

从产能周期看，2025年能繁母猪存栏基数较大，对应2026年上半年生猪供应依旧充裕，养殖亏损状态或将持续。2026年中央一号文件提出强化生猪产能综合调控，农业农村部将落实生猪生产备案管理，政策精细化调控与持续亏损共同作用下，年后产能去化有望逐步加速，猪价有望在2026年下半年迎来向上拐点。

2月生猪价格的深度探底，是节后消费真空期与供应高位释放共振的结果，虽加剧行业短期阵痛，但有效加速低效产能出清。随着政策调控持续深化与产能去化稳步推进，生猪产业正逐步走出周期底部，为下半年供需格局改善积蓄力量。