2026年1月，生猪价格在“春节备货提振—养殖端压栏增重—政策调控深化”的多重博弈中呈现“先扬后抑、均价回暖”特征。全国生猪出场均价从12月下旬的12.0元/公斤震荡上行至1月中下旬的13.5元/公斤左右，而后止涨回落，全月生猪出场均价13.10元/公斤，环比上涨9.3%，同比下跌20.2%。价格走势背后是节日消费集中释放与供给结构调整的共同作用，旺季行情虽未现大幅飙升，但阶段性回暖为行业扭亏为盈提供了短暂窗口。

价格走势呈现“先扬后抑、均价回暖”特征。 1月上中旬，受元旦后北方灌肠制作、西南地区腌腊持续进行提振，叠加养殖户看涨后市行情、压栏增重情绪增强，生猪价格稳步攀升。据农业农村部监测，1月第4周全国生猪平均价格13.39元/公斤，环比上涨2.5%；1月全国生猪集贸市场价12.98元/公斤，环比涨6.7%，同比跌21.9%。从全月看，生猪出场价13.10元/公斤，环比上涨9.3%，仔猪价格24.99元/公斤，环比上涨6.8%。然而，涨势未能延续至月底，1月中下旬后价格止涨下滑，反映出节前出栏集中与屠宰端盈利压力对价格上行的制约。

供需博弈聚焦“压栏增重与备货需求共振”。 供应端呈现“规模场稳量、散户节奏放缓”格局：养殖户和规模养殖场看涨后市行情，压栏增重情绪增强，对1月猪价形成支撑。从上市企业数据看，牧原股份1月销售商品猪700.9万头，环比微增0.42%，温氏股份销售肉猪296.36万头，环比下降35.05%，新希望销售商品猪112.18万头，环比下降28.02%。出栏节奏的差异化调整，为1月猪价回暖提供了阶段性支撑。需求端，元旦过后北方灌肠制作数量增多，西南地区腌腊制作持续进行，多数批发商、食品加工企业及餐饮企业增加猪肉采购备货量，终端市场有所提振。但屠宰端盈利压力较大，对开工率和价格上行造成阻力。

屠宰量与产能数据印证供给压力犹存。 2026年1月，全国生猪定点屠宰企业屠宰量4404万头，环比下降10.0%，但同比仍增长15.4%。这一数据背后是2025年能繁母猪存栏量偏高带来的供给惯性——2025年末能繁母猪存栏3961万头，虽较10月末进一步下降，但仍处合理区间上沿，产能下行通道虽已开启，但供给压力短期难消。

成本与进口数据支撑猪粮比价修复。 1月生猪价格涨幅大于玉米价格涨幅，猪粮比价提高至5.59:1，较上月提高0.37个点，但仍处于盈亏平衡点以下。全国饲用玉米价格为2.44元/公斤，环比涨0.4%，同比涨7.0%；育肥猪配合饲料价格3.36元/公斤，环比持平。进口方面，2025年我国累计进口冷鲜冻猪肉97.68万吨，较上年减9.0%；出口量4.54万吨，较上年增64.0%，贸易逆差收窄11.0%。国际市场上，美国猪肉价格止涨回落，欧盟猪肉价格持续下跌，对国内价格形成一定外部压制。

后市展望：节后承压与产能去化并行。 从生产端看，前期压栏肥猪在春节前陆续上市，生猪及猪肉供应充裕；从消费端看，春节过后短时间内，餐饮企业和消费者主要以消费库存为主，生猪及猪肉价格面临阶段性下行风险。2026年中央一号文件提出强化生猪产能综合调控，农业农村部将落实生猪生产备案管理，政策精细化调控趋势持续。截至2月13日，行业平均自繁自养生猪头均亏损98.32元/头，自繁自养再度转亏。政策与亏损共同作用下，年后产能去化有望逐步加速，猪价有望在2026年下半年迎来向上拐点。

1月生猪价格的节前回暖，是旺季需求集中释放与养殖端压栏增重共同作用的结果。虽为行业提供了短暂盈利窗口，但供给充裕的基本面并未根本改变，节后价格回落已成定局。随着政策调控持续深化与产能去化加速推进，生猪产业正逐步走出周期底部，为下半年供需格局改善积蓄力量。