2024 年 12 月，生猪市场呈现 “旺季通缩” 的反常态势，全国生猪平均价格 16.64 元 / 公斤，环比下跌 4.0%，同比却上涨 12.2%。这种看似矛盾的价格表现，既折射出年末供需格局的深刻调整，更揭示了成本红利与价格下行的传导阻滞，成为观察生猪产业从规模竞争向质量竞争转型的典型样本。

区域价差创下年内新高凸显流通壁垒。西南地区以 17.98 元 / 公斤的均价领跑全国，而东北地区仅为 15.76 元 / 公斤，价差达 2.22 元 / 公斤。黑龙江成为价格洼地，生猪价格环比下跌 5.7%，猪肉价格跌至 24.76 元 / 公斤，较华南地区低 5.08 元。这种分化源于双重因素：一方面规模场为冲刺年度出栏目标集中抛售，吉林、辽宁等地供应过剩；另一方面冬季运输成本上升加剧区域分割，广东云浮生猪价格达 16.9 元 / 公斤，较吉林四平高出 1.6 元 / 公斤，流通效率差异成为价格形成的关键变量。

成本红利与价格下行形成诡异共振。12 月玉米价格同比下降 17.94%，豆粕下跌 22.94%，带动育肥猪配合饲料价格同比下降 11.47%，理论上为养殖端创造显著成本优势。然而规模场每头生猪成本仍达 2123 元，散户更是升至 2264 元，在生猪出场价 16.46 元 / 公斤的水平下，利润空间被严重挤压。这种悖论源于价格信号紊乱：期货主力合约收盘价跌至 12925 元 / 吨，基差扩大至 2975 元 / 吨，现货市场受期货悲观预期拖累，形成 “成本降 - 价格跌 - 利润缩” 的恶性循环，成本红利未能有效转化为养殖收益。

节日需求未能打破供需宽松格局。尽管 12 月中下旬腌腊备货启动，但全国猪肉均价仍环比下跌 2.6%，显示消费提振力度不及供应压力。农业农村部监测的猪粮比价降至 7.17:1，虽仍处于合理区间，但较上月下降 0.17 个点，反映市场信心不足。二元母猪价格微跌 1.5%，仔猪补栏积极性偏低，养殖端对 2025 年一季度行情持谨慎态度，这种预期抑制了节日备货的拉涨效应，导致传统消费旺季未能出现标志性价格反弹。

市场调节机制呈现 “弱干预” 特征。与往年不同，12 月未实施大规模储备肉收储，仅通过常规市场机制引导供需平衡。这种政策克制带来积极效果：价格波动幅度收窄，市场自我修复能力增强。规模场套保比例持续提升，通过期货工具对冲价格风险，而散户因信息滞后和资金压力被动承受价格波动，产业内部加速分化。期货前 20 名净空单增加 872 手，显示机构对短期行情仍偏悲观，这种预期通过金融市场向现货传导，形成多维博弈的价格形成机制。

12 月价格走势揭示行业新逻辑：2.22 元的区域价差丈量着流通改革的迫切性，11.47% 的饲料降价幅度与 4% 的生猪价格跌幅对比，暴露产业价值传导的梗阻。随着能繁母猪产能稳定在合理区间，2025 年市场或将进入 “低利润平衡期”。对于养殖主体而言，单纯依赖价格周期的时代已结束，成本控制、风险管理与区域布局能力将成为穿越周期的核心竞争力，12 月的价格悖论恰是这种转型的鲜活注脚。