2024 年 11 月，生猪市场在供应压力与季节性需求的博弈中呈现 “先抑后扬” 的震荡走势，全国瘦肉型白条猪肉出厂均价 21.76 元 / 公斤，环比下跌 5.2%，同比上涨 15.8%。这种看似矛盾的价格表现，既反映了产业转型期的供需新变化，更凸显寒潮天气对市场节奏的强力扰动，11 月成为观察生猪价格形成机制升级的典型样本。

价格下行压力主要源于供应端的集中释放。月上中旬，规模养殖场为冲刺年度出栏目标加大抛售力度，重点养殖企业日度出栏量环比上涨 0.74%，叠加散养户对后市预期理性回归加快出栏，生猪供应持续充裕。农业农村部监测显示，能繁母猪产能保持稳定，对应四季度生猪出栏压力持续增长，而需求增速明显滞后于供给增速，基本面偏弱格局导致价格延续下跌走势。区域分化尤为显著，吉林猪肉均价跌至 20.51 元 / 公斤，环比下跌 5.1%，而广东凭借消费支撑维持 23.22 元 / 公斤的价格水平，南北价差扩大至 2.71 元 / 公斤，创年内区域价差新高。

寒潮天气成为价格转向的关键变量。11 月下旬首场寒潮来袭，全国大部地区降温 6 - 16℃，东北出现特大暴雪，生猪跨区调运受阻，屠企收购难度骤增。供应端紧张与消费回暖形成共振：南方腌腊活动零星启动，西南地区大体重生猪价格偏高，散养户压栏增重意向增强；北方补冬需求上升，经销商拿货积极性提升，共同推动价格止跌反弹。第 48 周全国猪肉价格环比上涨 1.5%，其中广东涨幅达 2.4%，四川上涨 1.4%，但前期跌幅过大，未能扭转全月下跌趋势。这种天气驱动的反弹显示，生猪市场对气候因素的敏感度显著提升。

养殖利润分化反映产业结构深层变革。自繁自养生猪养殖利润维持在 153.59 元 / 头，但外购仔猪养殖仍亏损 63.23 元 / 头，这种差异源于成本控制能力的不同。规模场依托精准饲喂和期货套保工具，将玉米、豆粕价格下跌的成本优势转化为抗风险能力，而散户受资金压力和信息滞后影响，在价格波动中损失更大。大连商品交易所生猪主力合约收盘价 15.08 元 / 公斤，环比微跌 0.7%，期货市场的贴水结构向现货传递谨慎信号，规模场套保比例较上月继续提升，风险管理能力成为利润分水岭。

市场调节机制呈现 “微刺激” 新特征。11 月未现大规模储备肉投放，仅通过 1.96 万吨轮换出库进行中性操作，避免过度干预市场。农业农村部重点强化产能预警，通过信息发布引导养殖主体理性决策，能繁母猪存栏稳定在合理区间，未出现盲目补栏现象。这种 “预警 - 响应 - 平衡” 的新型调控模式成效显著，月末价格企稳显示市场自我修复能力增强。标肥价差的收窄与扩大过程，反映二次育肥等市场行为已更趋理性，不再过度放大价格波动。

11 月价格走势揭示行业新规律：21.76 元的均价背后，是供应压力、消费回暖与天气扰动的复杂博弈；南北价差扩大印证流通效率对价格的影响加深；利润分化显示产业正在向专业化、精细化转型。随着腌腊旺季持续，市场对 12 月价格预期转暖，但能繁母猪产能稳定意味着供应压力犹存。这种 “供需紧平衡” 状态将成为生猪市场新常态，考验养殖主体的成本控制、风险对冲与市场预判能力，推动行业从周期依赖向质量竞争加速转型。