2025 年 2 月生猪市场呈现 “量价背离与结构分化” 的鲜明特征，揭示行业转型期的深层变革。样本上市猪企出栏量环比下降 6.43% 但同比激增 36%，标猪均价环比下跌 6.15% 至 14.81 元 / 公斤，而仔猪销量同比飙升 17 倍，这种看似矛盾的市场表现，实质是规模场与散户策略博弈、需求淡季与补栏旺季碰撞的结果，推动行业从周期波动向效率竞争加速转型。

供应端策略分化形成鲜明对比。头部企业通过精准调控出栏节奏应对市场变化，集团企业出栏均重环比增加 4.67kg 至 123.43kg，实际销售较计划相差 6.29%，显现实行压栏惜售策略以等待价格回暖。这种策略在企业间呈现分化：牧原股份通过减少 6.43% 出栏量控量保价，正邦科技、神农集团等企业却选择 “以量补价”，出栏量同比增幅超 100%。更值得关注的是产品结构优化，6 家上市猪企仔猪销量占比提升至 31%，牧原 1-2 月仔猪销量达 219.2 万头，通过高附加值产品对冲标猪价格疲软压力，这种结构性调整成为规模场应对周期波动的新利器。

需求端呈现 “弱现实与淡预期” 的双重压力。春节假期后终端消费显著萎缩，全国重点屠宰企业平均开工率环比下跌 13.56 个百分点至 27.16%，但冻品库存率逆势上升 0.53 个百分点至 15.03%。这种 “弱需求下库存反增” 的现象，反映屠宰企业利用节前价格回落契机加大入库力度，为后期市场储备筹码。区域消费差异进一步加剧价格分化，海南生猪价格高达 35.77 元 / 公斤，而新疆仅为 14.25 元 / 公斤，南北价差突破 21 元 / 公斤，创近年同期新高，凸显流通壁垒与消费能力对价格形成的关键影响。

成本与盈利的悖论现象揭示行业新逻辑。2 月猪粮比价环比下跌 0.3 个点至 6.99，连续 6 个月环比下降并跌至近 9 个月最低，但生猪养殖头均盈利仍维持在 64 元水平。这种背离源于饲料成本的结构性下降，配合饲料价格同比下跌 14.61%，为规模场提供了利润缓冲空间。规模企业通过精准饲喂技术将料肉比控制在优势区间，而中小散户外购仔猪养殖亏损扩大至每头 120 元，加速退出市场。正邦科技等企业出栏量超 100% 的同比增幅，实质是行业集中度提升过程中的产能置换，规模化优势在成本压力下进一步凸显。

市场预期分化引导后续走势。仔猪补栏旺季与商品猪疲软形成鲜明对比，7-49 公斤小猪存栏占比达 34.04%，养殖户为下半年出栏提前布局，但 7 公斤仔猪价格从月初 535 元 / 头降至月末 450 元 / 头，反映补栏热情受价格下跌抑制。集团企业 3 月销售计划调增 14.25%，预示供应压力将持续释放，而能繁母猪存栏仍处正常保有量 104.3% 的临界值，产能优化尚未完成。这种预期已提前反映在市场行为中，规模场通过调整配种批次控制后续供应，散户则在亏损压力下被动缩减产能，市场正从 “被动去产能” 转向 “主动调结构”。

2 月市场信号揭示行业新趋势：生猪市场已从单纯的供需博弈，演变为 “策略博弈 + 效率竞争” 的复合定价体系。头部企业通过压栏调控、结构优化、成本控制构建竞争壁垒，而散户加速退出推动行业规模化率提升。随着 3 月补栏旺季持续，仔猪市场或将成为上半年盈利亮点，但商品猪市场仍面临产能压力。对于养殖主体而言，把握集团企业出栏节奏、优化饲料成本、调整产品结构，已成为穿越周期波动的关键所在。这种结构性变革正在重塑生猪产业的竞争格局，为行业高质量发展注入新动能。