2025 年 4 月生猪市场呈现 “量增价稳” 的特殊格局，折射出行业转型期的深刻变革。上市猪企合计销量同比激增 23.88% 达 1498.37 万头，牧原股份单月出栏 657.3 万头创历史新高，但全国活猪均价仅微降 1% 至 15.20 元 / 公斤。这种 “以量补价” 的运行逻辑，标志着规模企业已通过策略调整重构市场定价权，而出栏体重调控与二次育肥博弈成为本月市场的核心变量。

企业出栏策略分化形成鲜明对比。头部企业展现出强大的产能释放能力：牧原股份销量同比增长 51.8%，温氏股份同比增长 27.9%，通过规模化优势消化价格压力。但策略差异显著，牧原选择环比减少 5.22% 的出栏量，配合 14.66 元 / 公斤的均价实现收入同比增长 53.42%；温氏则逆势增加 2.59% 出栏量，以 14.92 元 / 公斤均价换取收入 18.61% 的增长。这种分化实质是对市场节奏的精准把控 —— 能繁母猪存栏 4038 万头处于绿色区域上限，头部企业通过调整配种批次主动控量，而正邦科技等企业同比 235.93% 的销量增速，则反映中小规模场在成本压力下的被动扩张。

成本与盈利的悖论现象揭示行业新逻辑。4 月猪粮比价降至 6.69 的近 11 个月低点，连续 3 个月环比下跌，但生猪养殖头均盈利反而扩大至 74 元。这种背离源于饲料成本的结构性下降：玉米价格同比下降 15.75%，豆粕价格同比下降 20.67%，配合饲料成本同比下降 3.92%，为规模场提供了操作空间。牧原通过精准饲喂将料肉比控制在 1.65:1 以下，在猪料比价 5.57 的低位仍实现丰厚利润；而散户因饲料转化率偏低，外购仔猪养殖亏损扩大至每头 120 元，加速退出市场。这种 “效率定价” 机制，使行业规模化率单月提升 1.2 个百分点。

出栏体重调控成为市场隐形操盘手。4 月生猪出栏均重升至 126.24 公斤，处于近五年同期次高水平，肥标价差从 1.2 元 / 公斤收窄至 0.16 元 / 公斤。规模场通过延长育肥期增加单头产出，在标猪价格承压时通过体重调控维持收入；二次育肥户的集中补栏则阶段性截留标猪货源，推动屠宰企业开工率回升 1.42 个百分点至 27.53%。但这种策略暗藏风险，随着夏季来临，大猪消费需求下降可能导致肥标价差倒挂，目前期货市场 LH2509 合约已提前反应这一预期，呈现冲高回落走势。

当前市场正从 “周期博弈” 转向 “节奏竞争”。上市猪企通过调整配种时间主动减少 4 月出栏量，环比下降 2.96%，规避传统淡季价格低谷。这种预期管理能力的提升，配合碳足迹核算等政策导向，使生猪市场从单纯的供需决定转向 “产能调控 + 策略博弈” 的复合定价模式。对于养殖主体而言，把握出栏节奏、控制育肥体重、优化饲料成本，已取代简单的周期判断成为盈利核心。4 月市场的微妙平衡，预示着行业正在进入 “规模化主导、精细化竞争” 的新阶段。