一、市场供需格局重塑，政策调控成效显现

2025年8月，全国生猪市场呈现"供强需弱"的典型周期特征。农业农村部数据显示，8月能繁母猪存栏量4036万头，环比下降5万头，虽仍高于正常保有量3900万头，但已连续三个月出现小幅调减。这一数据表明，自2024年修订的《生猪产能调控实施方案》实施以来，行业产能正逐步向合理区间回归。国家统计局数据显示，上半年生猪出栏36619万头，同比增长0.6%，而二季度末存栏量达42447万头，同比增长2.2%，显示供给端仍保持充裕。

需求端则呈现季节性疲软态势。8月第2周全国生猪平均收购价14.99元/公斤，环比下跌0.7%，同比降幅达29.4%；白条肉出厂价19.27元/公斤，同比下跌28.7%。消费淡季叠加高温抑制终端需求，导致屠宰企业开工率维持低位，部分头部企业甚至出现亏损。不过，随着9月开学季及中秋、国庆双节备货启动，需求端有望边际改善。

二、价格波动加剧，区域分化明显

8月猪价呈现"北跌南稳"格局。北方地区受前期压栏大猪集中出栏影响，河北、山东等地外三元生猪均价跌破13元/公斤，进入"6元时代"；而南方销区因腌腊制品备货提前，广东、广西等地价格相对坚挺，但整体仍面临下行压力。这种分化在期货市场亦有体现，生猪2511合约8月18日收跌0.65%，但技术面显示下方支撑较强，预计回落空间受限。

价格下跌的直接诱因是供给过剩。6月全国5月龄以上中大猪存栏量环比下降0.8%，预示7-8月出栏量将有所减少，但集团场出栏计划普遍增加，叠加南方疫病导致阶段性断档，市场供需博弈加剧。不过，中央冻猪肉收储政策的启动为市场注入信心，1万吨收储量虽难以改变根本供需，但信号意义显著，有助于稳定市场预期。

三、饲料成本下行，养殖效率提升

饲料成本下降成为行业为数不多的利好。8月上半月，国内玉米价格震荡偏弱，东北贸易商腾库出库积极性提升，华北玉米零星上市叠加陈粮出库，短期供给增加；豆粕方面，南美大豆升贴水跳涨，美豆期价反弹，但港口+油厂大豆库存连续回落，豆粕库存降至100万吨附近，缓解了部分压力。饲料企业物理库存周期降至安全线以下，远月基差成交放量，显示市场对后市成本下行预期较强。

养殖端效率提升显著。中国农业科学院最新研究显示，液态生物饲料技术普及使育肥猪日增重提高12%，饲料报酬率改善8%。通过"围产四针"方案，可使母猪泌乳力提升29.85%，20日龄断奶重增加0.73kg，PSY（年产胎次）突破30头。这些技术进步有效对冲了成本压力，部分头部企业自繁自养头均利润仍维持10-20元，而外购仔猪育肥则陷入亏损。

四、政策调控转向精准，行业进入微利时代

2025年中央一号文件将生猪政策从"优化产能调控机制"调整为"做好监测和调控，促进平稳发展"，标志着行业进入高质量发展阶段。农业农村部通过加密发布市场预警信息、引导有序出栏、淘汰低产母猪等措施，推动产能向合理区间回归。数据显示，8月能繁母猪存栏量虽仍处绿色区间上限（103.7%），但环比调减趋势明显，预示2026年年中出栏量将现拐点。

政策倒逼下，行业进入"效率竞争"阶段。规模化养殖占比已接近70%，但散户成本优势依然存在。未来政策将重点完善社会化服务体系，通过"公司+农户"模式带动小散户发展，同时规范大型企业扩产行为，避免行业垄断风险。金融工具创新方面，工行阳江分行推出无还本续贷业务，为规模化猪场提供180万元续贷支持，缓解了企业智能化改造资金压力，此类案例有望在全国推广。

五、疫病防控升级，非瘟疫苗研发获突破

8月主汛期高温高湿天气加剧疫病传播风险。农业农村部预警显示，蓝耳病、圆环病毒病、非洲猪瘟等病毒性疫病，以及猪丹毒、链球菌等细菌性疫病进入高发期。牧原股份、新希望等头部企业已提前启动冬季疫病防控准备，通过升级正压通风系统、信息化管理流程等措施，降低疫情损失。

疫苗研发方面，兰兽研开发的非洲猪瘟亚单位疫苗进入临床试验阶段，某千头场试用后感染率从15%降至2.3%。卡贝缩宫素的应用使产程缩短至2.5小时，死胎率控制在1.8%以内。这些技术突破为行业平稳渡过疫病高发期提供了保障。

六、未来展望：小波动、稳盈利的新周期

综合来看，2025年8月养猪行业处于周期底部，但政策调控、技术进步、疫病防控等多重因素共同作用下，行业正逐步迈向"小波动、稳盈利"的新阶段。预计短期猪价将低位震荡，但随着产能调减计划顺利实施，2026年年中出栏量将现拐点，猪价有望逐步回升。企业层面，需持续关注成本控制、技术升级、疫病防控，以应对微利时代的挑战。